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遭遇一季度业绩“开门黑”的回血券商，上半年业绩将如何？半年报业

随着二季度尤其是五六月份股市明显回暖，股民、看详基民明显感受了一波投资收益的浮盈“回血”。

券商中国记者注意到，超亿今年一季度拖累券商业绩的牛市逆转最大因素——自营业务收入，在二季度或已经得到较大的旗手情改善，从而助攻整体业绩修复。跟投

以今年新发行的大幅科创板股票为例，在一季度市场的严峻形势下，市场破发频繁出现，券商科创板跟投浮盈仅5833万元，随着二季度科创板发行增多和市场回暖，券商跟投科创板股票浮盈达到了12.6亿元。

上半年券商跟投浮盈超12亿

券商跟投科创板股票，为的是解决“只荐不保”的行业问题，科创板在设立之初就引入了保荐“跟投”机制，强化保荐机构的把关责任，要求券商专门的另类子公司真金白银跟投，跟投比例为首次公开发行股票数量2%~5%，锁定期2年。

今年4月中旬左右，科创板股票超过半数破发，投资者大幅弃购，券商“含泪”包销投资者弃购份额，再加上战略跟投，导致承受双重压力。

时过境迁，随着4月底以来二级市场的反弹回暖，券商跟投科创板股票情况大幅改善。

券商中国记者据Wind数据统计，今年1月至3月，合计有30个券商跟投的科创板股票项目，总体浮盈为5833万元，其中，亏损的项目就达到18个，亏损占比60%。

其中，亏损最多的为跟投的，投入1.38亿元，亏损达到7908万元；其次，亏损第二的也是海通证券跟投的，投入1亿元，亏损达到4273万元；亏损第三的为海通证券和均跟投的，投入1亿元，亏损3417万元。

不过，今年一季度末由于类似证券跟投的和华泰科技助力，使得整体未陷入亏损，其中，晶科能源和华泰科技一季度跟投浮盈分别为2.9亿元和3094万元。

时来运转，今年上半年券商科创板跟投浮盈情况，与今年一季度大不相同，一方面由于发行的科创板股票增加，另一方面由于市场回暖，浮盈情况大幅改善。

根据Wind数据统计，今年1月至6月，合计有58个券商跟投的科创板股票项目，总体浮盈达到12.6亿元，其中，亏损的项目的22个，亏损占比37.93%，亏损幅度大幅减少。

从项目来看，今年一季度券商跟投浮亏的科创板股票（-795万元）和（-490万元），在今年6月末实现扭亏为盈，分别盈利48万元和1464万元。

同时，今年一季度，海通证券和国泰君安一起跟投各自亏损3417万元的天岳先进，在6月末减亏至1907万元。

此外，还有“赢麻了”的中信建投跟投的晶科能源，在一季度末浮盈2.9亿元，到今年6月末浮盈达到3.98亿元，增加超1亿元。

上半年券商业绩将明显改善？

随着披露首份银行业绩快报之后，投资者颇为期待的券商半年报将会如何？

实际上，券商跟投的浮盈改善一定程度上可以看作券商业绩改善的信号。

因为往年自营业务一直是券商业绩重要支柱，在今年一季度却成为券商业绩最大的拖累。所谓自营业务，主要是指券商以自有资金进行投资业务，包括投资债券和股票等。

数据显示，今年一季度，券商业绩整体不及预期，41家上市券商合计实现营业收入和归属于母公司净利润分别为963亿元和229亿元，同比分别下降30%和46%。

其中，投资端成为主要拖累因素，今年一季度出现极端市场行情，即沪深300、创业板指等主要指数均创2015年股市波动后的最大单季跌幅，这导致今年一季度券商自营收入合计亏损21亿元，而去年同期为净赚328亿元，其中，老牌券商海通证券一季度自营业务亏损高达26.29亿元。

认为，4月底以来市场开启反弹，预计在投资业务带动下，券商第二季度业绩环比大幅改善。数据显示，4月27日至6月末，上涨18.52%，年内跌幅收窄至-9.22%，2022年第二季度沪深300涨幅环比第一季度提高20.74个百分点。

也认为，二季度市场回暖下，券商投资业务环比明显改善，利润率有望回升，但考虑到今年一季度拖累及去年2季度高基数，上半年业绩同比仍有承压，但是第二季度降幅明显收窄。预计2022年上半年上市券商营收同比下降19%，盈利同比下降28%，其中，2022年二季度盈利同比下降14%，但是环比增长109%。

此外，随着二季度权益市场回暖，基金销售和新发情况也将同步回暖，这对于代销基金，以及旗下控股、参股公募基金的券商来说，同样有利于业绩恢复。

天风证券研报显示，截至5月末，全市场股票+混合型基金保有规模7.3万亿，环比增长3.1%；非货基金保有规模15.2万亿，环比增长3.6%。其中，6月新发权益型基金规模302亿元，环比增长121%。

(责任编辑：知识)